Historia inventada por la fecha de todos los difuntos ( Halloween en Reino Unido ) - El pacto del Temple en el año 1973 de nuestro señor ( d. c ) : El temple de todo el planeta estaba divididos pero ante la llegada del nuevo milenio decidió ponerse deacuerdo para cambiar de rumbo. Después de 200 años volvería a haber lunas rojas. Ellos irian contra las normas cristianas utilizando la biologia de la reproducción humana, y para no condenarse ellos condenarían a los descendientes que si cumplen las normas. Una vez condenados ya da todo da igual. Ellos intentan reescribir lo sucedido con el último Gran Maestre conocido en la historia del temple. Hoy se repiten los nombres de los protagonistas de esa historia pero el final es el contrario, y la historia se repite artificialmente una y otra vez a lo largo de estas últimas décadas y se repite artificialmente, la repiten para reescribirla en un intento de transformar la energía de aquellos hechos. Por eso los amigos fallan, los paises amigos fallan, los sistemas de seguridad fallan, los sistemas de derecho fallan, todo falla porque todo gira en torno a ello o está presionado por ello. La gente está perdida y piensa que su destino está perdido. Da igual que penseis que no teneis redención. Teneis dos opciones, primera elección es abadonar la iglesia católica, apostólica y romana y entrar en otra religión o en ninguna, segunda opción es rezar y vivir en comunión con Dios o con la iglesia y confiar en que Dios perdona. Cada uno tiene que hacer su camino, el juicio de las almas a la hora de la muerte es individual, como se vé en los cuadros de siglos anteriores y como dice la iglesia, no todos los pecados de todos vosotros son iguales y cada uno responde ante Dios por lo suyo y sus circunstancias. Lo que no podeis hacer es estar dentro de la iglesia deprimidos pensando que lo teneis todo perdido y no ir a la iglesia por ello y no hacer vuestro camino cristiano para ir compensando pecados y que no pesen en la balanza de ese juicio. Ser prácticos y no vivais mal. Tener la mente en paz. Se os presupone humanos aunque eso no os da permiso para no cumplir las normas cada vez que os interese.

Una gran multitud defiende la unidad de España en Barcelona

https://www.msn.com/es-es/noticias/espana/una-gran-multitud-defiende-la-unidad-de-espa%c3%b1a-en-barcelona/ar-AAubp31?li=BBpmbhJ

© Image LaVanguardia.com Una gran multitud defiende la unidad de España en Barcelona

Decenas de miles de personas invaden las calles de Barcelona para la manifestación convocada por Societat Civil Catalana (SCC) para las 12 del mediodía. Según la entidad convocante, más de un millón de personas están participado en esta marcha. Una gran movilización que ya se preveía a primera hora en las principales vías de comunicación de la ciudad, con líneas de metro, Renfe y Ferrocarriles llenos de manifestantes en dirección al centro de la ciudad.
Bajo el lema ’Tots som Catalunya. Per la convivència, seny!’, la manifestación recorre desde Passeig de Gràcia con la calle Diputació, hasta la Gran Vía. En este punto se ha instalado un escenario donde han realizado diferentes intervenciones y se han proyectado algunos vídeos. Desde allí, el vicesidente de SCC, Alex Ramos, ha comunicado la cifra asistentes, que han fijado en 1.100.000 personas.
La marcha para defender la unidad de España y rechazar el “ataque sin precedentes en la historia de la democracia” que supone la declaración de independencia catalana cuenta con el apoyo de los partidos constitucionalistas. Partido Popular (PP), Ciutadans (Cs) y Partido Socialista de Cataluña (PSC) se han sumado a la convocatoria.
El líder de los populares catalanes, Xavier García Albiol ha sido recibido al grito de “Puigdemont a prisión” a su llegada a Passeig de Gràcia. Junto a Albiol se han podido ver en la cabecera los populares Enric Millo, delegado del Gobierno en Catalunya; el exministro popular, Jorge Fernández Díaz; la vicesecretaria de Estudios y Programas del PP, Andrea Levy; o la ministra de Sanidad, Dolors Montserrat, entre otros.
En la marcha también participan los líderes de Ciutadans en Catalunya y España, Inés Arrimadas y Albert Rivera, que también han sido recibidos entre aplausos. Por el partido socialista, encabeza la marcha el primer secretario, Miquel Iceta, junto con la alcaldesa de Hospitalet de Llobregat, Nuria Marín.
Ante el gran alud de participantes que invaden las calles del centro de Barcelona, medio millar de voluntarios están velando por la seguridad para evitar que haya ningún altercado. En este sentido, Societat Civil Catalana ha recordado que no se permitirá “ningún tipo de participación de personas y emblemas que no sean constitucionales”.
“Puigdemont a prisión”, “votarem” o estas calles también son nuestras” o “TV3, manipuladora” han sido algunos de los cánticos que se han repetido durante la mañana. Los helicópteros de la Policía Nacional y la Guardia Civil también han sido vitoreados a su paso al grito de “esta es nuestra policía”.
Se trata de la segunda gran manifestación a favor de la unidad de España que acoge Barcelona este mes. El pasado 8 de octubre, la entidad convocó una marcha en la capital condal que contó con la participación de 350.000 personas, según la Guardia Urbana.
SCC movilizó el sábado cerca de 5.000 manifestantes en la concentración que tuvo lugar por la tarde en la plaza de la Font de Tarragona. Por la mañana, Lleida también se sumó a las marchas con una manifestación en la que participó el alcalde de la ciudad, el socialista Àngel Ros.
El presidente de la entidad, Mariano Gomà, ha recordado que la movilización tienen como objetivo reclamar la unidad de España y animar al Gobierno a “restablecer el orden constitucional” cuanto antes.

Concentración ante la sede de la Policía Nacional

Antes de la manifestación, cientos de personas, convocadas por varias asociaciones contrarias a la independencia, se han concentrado ante la sede la Policía Nacional en Barcelona para mostrar su apoyo a este cuerpo de seguridad del Estado y rechazar el secesionismo.
Bajo el lema ‘Todos unidos-Catalunya es España’, los concentrados, convocados por Espanya i Catalans y Somatemps, entre otras organizaciones, han aplaudido y saludado a la veintena de agentes que se encontraban en la puerta de la Jefatura Superior de Policía.
Los manifestantes, ataviados la mayoría de ellos con banderas españolas y catalanas, han coreado lemas a favor de la unidad de España y de las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad del Estado, y han cantado y bailado al ritmo de “Que viva España” y el himno nacional.
Los “vivas” a España, a Catalunya, a la Policía Nacional, a la Guardia Civil y al rey, se han alternado con otras consignas como “esta es nuestra policía”, “Puigdemont a prisión”, “Trapero cabrón, a prisión”, “yo soy español” o “Barcelona es española”.
La cantidad de personas que se ha cercado a dar su apoyo a los agentes de las Fuerzas de Seguridad de Estado han obligado a cortar un tramo de la vía Laietana, donde se ubica la sede la Policía Nacional. Tras este homenaje, los convocantes se han dirigido hacía la cabecera de la manifestación.
Más en MSN:
-La mayoría en Cataluña se siente español y catalán y rechaza la vía unilateral
-Los independentistas, lejos de la mayoría absoluta en las elecciones del 21-D
GALERÍA: Manifestación en contra de la declaración de independencia (Proporcionado por El País)
Manifestación en contra de la declaración de independencia y a favor de la unidad de España

Los 33 looks de Katy Perry más locos Logotipo de InStyle InStyle InStyle hace 3 días COMPARTIR COMPARTIR TWITTEAR COMPARTIR CORREO Mulberry, Chloé (en la imagen) o Louis Vuitton coinciden esta temporada redondeando los patrones de sus bolsos estrella.Inspirados en pequeñas sombrereras, los modelos se han convertido en favoritos inmediatos de Instagram. La fiebre del bolso redondo Foto: Imaxtree Los vestidos también son para el otoño Diapositiva 1 de 33: El día de la premiere de su película "Katy Perry: Part of Me" cantó con esta original vestimenta. Diapositiva 2 de 33: Los conciertos de la cantante están llenos de excelentes cambios de vestuario y de una energía y voz arrolladora que forman un show irrepetible. Durante sus actuaciones aparece con modelos sexies y provocativos, sin llegar nunca a la vulgaridad. Diapositiva 3 de 33: Moschino, quizás, sea una firma que estilísticamente va muy bien con la personalidad y estilo de la cantante. Diapositiva 4 de 33: La cantante con un diseño y accesorios de la firma italiana Dolce & Gabbana. Diapositiva 5 de 33: Durante uno de sus conciertos con un aire muy tropical. Diapositiva 6 de 33: Vestida con un traje de patchwork. Diapositiva 7 de 33: En una de sus actuaciones ha lucido este original atuendo en el que se transforma en un felino. Diapositiva 8 de 33: Katy Perry en los Premios MTV con un vestido de red y un body negro. Muy sensual. Diapositiva 9 de 33: La cantante optó por una vestimenta muy original para la noche de Halloween. Vestida de risketo seguro que fue el centro de atención de la fiesta. Sin duda uno de los mejores disfraces de Halloween. Diapositiva 10 de 33: De este look, además del pelo, nos llama la atención el vestido repleto de diamantes firmado por Zuhair Murad. Diapositiva 11 de 33: En una de sus actuaciones apareció con un vestido de girasoles. De lo más natural. Diapositiva 12 de 33: Un look amarillo y rosa al más puro estilo country. Diapositiva 13 de 33: Expectacular con este vestido rojo firmado por Marchesa. Diapositiva 14 de 33: Con un conjunto en color azul metalizado al más puro estilo country. Diapositiva 15 de 33: Con un look de inspiración oriental. Diapositiva 16 de 33: Vestida por la firma italiana Moschino Diapositiva 17 de 33: La cantante con un conjunto de camiseta en tono metálico y falda larga de plumas. Diapositiva 18 de 33: Un diseño exclusivo y original de la firma Prada. Diapositiva 19 de 33: Look brillante de Atelier Versace. El estilismo nos hace recordar en cierta forma a Miley Cyrus. Diapositiva 20 de 33: Vestido camiseta amarillo con mangas en contraste de color. Diapositiva 21 de 33: Aquí la cantante lleva un minivestido amarillo combinado con botines plateados y medias y guantes en color rosa chicle. Diapositiva 22 de 33: Vestida de Maison Margiela en la gala del Metropolitan Museum de Nueva York. Diapositiva 23 de 33: Katy Perry mezcla a la perfección el color gris y el rojo en este outfit. Diapositiva 24 de 33: Este look nos recuerda a Xena, la princesa guerrera. Diapositiva 25 de 33: Con una capa de brillos, jersey con detalles y ¡liguero! Diapositiva 26 de 33: Increíble vestido ceñido en color azul eléctrico Diapositiva 27 de 33: La cantante lleva un look de lo más cómodo al que ha añadido unos salones en color rosa metalizado para dar un aire más sofisticado. Diapositiva 28 de 33: En una gala de los Premios MTV sorprendió con un look inspirado en el baloncesto. Diapositiva 29 de 33: Este podría ser un look perfecto para la clásica muñeca Barbie. Diapositiva 30 de 33: Katy Perry se luce con este vestido lleno de brillo y color. Diapositiva 31 de 33: La artista lleva con mucho estilo un conjunto de estampado espacial. Diapositiva 32 de 33: La cantante ha convertido el escenario en el espacio. Diapositiva 33 de 33: Un diseño muy original donde los brillos son los protagonistas. Diapositiva 1 de 33: El día de la premiere de su película "Katy Perry: Part of Me" cantó con esta original vestimenta. 1/33 DIAPOSITIVAS © Gtres Look de cine La cantante estadounidense Katy Perry cumple 33 años. Para la gran ocasión, ¿que mejor que hacer un repaso por sus looks más locos? Sí, seguro que te acuerdas de alguno de ellos. ¡Felicidades! El día de la premiere de su película "Katy Perry: Part of Me" cantó con esta original vestimenta.

https://www.msn.com/es-es/estilo/moda/los-33-looks-de-katy-perry-m%c3%a1s-locos/ss-AAu1rOC?li=BBpmbhJ

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La mayoría en Cataluña se siente español y catalán y rechaza la vía unilateral

https://www.msn.com/es-es/noticias/espana/la-mayor%c3%ada-en-catalu%c3%b1a-se-siente-espa%c3%b1ol-y-catal%c3%a1n-y-rechaza-la-v%c3%ada-unilateral/ar-AAuadA8?li=BBpmbhJ

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EL PAÍS

El País Hace 21 horas

La mayoría de catalanes se siente español y catalán a la vez, a pesar de que el Gobierno de la Generalitat invoca siempre un mandato independentista para romper con el resto del Estado. Así se desprende del último informe de Metroscopia sobre el clima político en Cataluña.
La encuesta, realizada por vía telefónica a 500 personas el día antes de la votación, muestra que el 41% de la población catalana estaría a favor de una declaración unilateral de independencia. En realidad, solo un 19% de los residentes en Cataluña se siente exclusivamente catalán. El 3% se siente español y el resto, un 76% por ciento, asume una combinación de ambos.
Cruzando los datos de afiliación política, son los votantes de la CUP los únicos que en su mayoría tienen un sentimiento que excluye la identidad española. De ellos, el 64% dice sentirse exclusivamente catalán. La mayoría de votantes de Podemos (47%), PSC (80%), Ciudadanos (83%) y PP (75%) se siente español y catalán por igual.

© Quique García Una bandera española entre independentistas concentrados ante el Palau de la Generalitat, el pasado 27 de octubre.

Una inmensa mayoría de catalanes, el 65%, opta por que Cataluña siga de alguna forma dentro de España. El 19% opina que del mismo modo en que se integra ahora en el Estado autonómico y el 46% reclama un mayor grado de autogobierno con “nuevas y garantizadas competencias en exclusiva”. Solo los votantes de Esquerra Republicana y la CUP, no los del PDeCAT, mantendrían su postura independentista ante una posible reforma de la autonomía.
Los catalanes siguen prefiriendo de forma mayoritaria los símbolos constitucionales, como la senyera, la bandera oficial. Según los resultados ofrecidos por Metroscopia, el 60% de los catalanes que se sienten más identificados con la senyera supera al 22% de los que lo hacen con la estelada. De nuevo, solo los votantes de la CUP y los de Esquerra Republicana, se sienten mayoritariamente identificados con este símbolo independentista.
En esta encuesta aparece un perfil muy detallado del votante tradicional del PDeCAT, la antigua Convergència. Un 71% de ellos prefiere la senyera constitucional a la estelada independentista y son más (un 50%) los que están a favor de que Cataluña siga dentro de España con más competencias que los que abogan solo por la independencia (47%). El 65% considera negativa la convocatoria de elecciones en este punto y el 56% se siente catalán pero como identidad secundaria acepta ser español.

La apertura de un proceso constituyente no es la opción preferida por los ciudadanos para resolver el conflicto político en Cataluña. Antes de que los diputados procedieran a la votación secreta en el Parlament el pasado viernes, la mayoría de catalanes (un 55%) rechazaban la DUI y creían que la convocatoria de nuevas elecciones sería la mejor solución (un 52%).

Más en MSN:

-La vicepresidenta Sáenz de Santamaría asume las riendas de la Generalitat

-El Estado frena el golpe del secesionismo en Cataluña

GALERÍA: El día después de la aplicación del artículo 155 en Cataluña (Proporcionado por El País)

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Diapositiva 1 de 8: Tres 'mossos' de pie en la entrada del Palau de la Generalitat, en Barcelona, este sábado. El frente del edificio se encuentra vallado.

1/8 DIAPOSITIVAS © Proporcionado por Prisa Noticias

Tres 'mossos' de pie en la entrada del Palau de la Generalitat, en Barcelona, este sábado. El frente del edificio se encuentra vallado.

Eurovisión 1996 Oslo - (Ganadora Irlanda) The Voice - Eimear Quinn (Traducido al Español)

https://www.youtube.com/watch?v=Fle2EcLt5I0

Da a luz por sorpresa después de ir cinco veces al médico sin que detectaran su embarazo

https://www.elconfidencial.com/multimedia/video/sociedad/2017-10-28/parto-embarazada-error-medico_1468227/

28.10.2017 – 05:00 H. - Actualizado: 2 H.

Carolina ha estado nueve meses embarazada sin saberlo. Lo que sí sabía es que le dolía terriblemente el abdomen y fue al médico hasta en cinco ocasiones sin que detectaran su estado. La mujer sufre obesidad mórbida. El pasado junio acudió a su médico de cabecera, le contó sus dolores y que no tenía la regla desde hacía meses. El médico le diagnosticó lumbalgia y le aconsejó que se pusiera a régimen. Lo mismo le ocurrió en los siguientes meses, en los que fue hasta tres veces más, tanto al ambulatorio como a Urgencias del Clínico de Málaga. Ninguno le hizo ni una sola prueba. Hasta el día del parto. Tras acudir por la mañana al ambulatorio le diagnosticaron un “bulto de grasa” en el abdomen. Esa noche dio a luz. Las dos gemelas están bien pero la mujer lleva un mes ingresada en la UCI aunque evoluciona favorablemente. La familia ha denunciado al Servicio Andaluz de Salud y al hospital por una posible negligencia.

No se pierda lo que dijo el BCE en su última reunión Una de esas noticias es que iniciará su estrategia de reducción de compras masivas de activos financieros, reducción que en los mercados recibe el nombre de 'tapering'

https://blogs.elconfidencial.com/mercados/telon-de-fondo/2017-10-28/bce-tapering-opinion-economia-espana-mercados_1467875/

No se pierda lo que dijo el BCE en su última reunión

Una de esas noticias es que iniciará su estrategia de reducción de compras masivas de activos financieros, reducción que en los mercados recibe el nombre de 'tapering'

Mario Draghi.

Víctor Alvargonzález

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• Banco Central Europeo (BCE)

• Inflación

• Bonos corporativos

• Economía

• Tipos de interés

Tiempo de lectura4 min

28.10.2017 – 05:00 H.

 

 

Telón de Fondo

VíCTOR ALVARGONZáLEZ

BIOGRAFÍA

Víctor Alvargonzález trabaja actualmente en un proyecto para llevar las ventajas del cambio digital al sector de la inversión y comparte su visión de mercado en www.victoralvargonzalez.com. Inició su carrera en FG Inversiones Bursátiles. En 1995 funda PROFIM, primera empresa española dedicada al asesoramiento financiero independiente, de la que fue consejero delegado hasta noviembre de 2012. Posteriormente, pasa a ocupar el cargo de director de estrategia de TRESSIS, SV, cargo que ha ocupado hasta el pasado mes de enero. Es autor del libro '¿Y yo, qué hago con mis ahorros?' (Deusto).

 

 

 

 

Con la que está cayendo en España es lógico que no nos fijemos mucho en lo que ocurre fuera. Pero el mundo sigue girando y los mercados también. De hecho, están muy activos en lo que a noticias se refiere, noticias que, económicamente hablando, nos pueden afectar en el futuro tanto o más que nuestros problemas internos.
Una de esas noticias es que el Banco Central Europeo (BCE) iniciará su estrategia de reducción de compras masivas de activos financieros –el famoso QE–, reducción que en los mercados recibe el nombre de 'tapering' (del QE).
Empecemos por aclarar que no significa que se vaya a “detener” el QE, como he escuchado en varias ocasiones. Y mucho menos que el banco central de la eurozona vaya a subir los tipos de interés (que también lo he leído). Significa que va a reducir la intensidad del estímulo económico que realiza en forma de compra de bonos –soberanos y corporativos–, compras que pretenden inyectar dinero en la economía (“fabrica” dinero y con él compra bonos en el mercado para así inyectar dinero en el sistema).

El BCE celebra el repunte del PIB de forma unánime por primera vez en una década

Javier G. Jorrín

Todos los miembros del BCE coinciden en señalar el momento vigoroso que vive la eurozona, lo que ha llevado a la institución a proyectar el fin de las compras de activos en menos de un año

Lo que va a hacer el BCE a partir del mes de enero es comprar 30.000 millones de euros al mes, en lugar de los 60.000 millones que lleva comprando todos los meses desde hace casi tres años.
Decir que baja a la mitad la cifra puede dar la sensación de que se reducen mucho las compras, pero si volvemos a leerla –treinta mil millones al mes– sigue siendo muchísimo dinero. Además, lo hará durante nueve meses y sin que eso signifique necesariamente que en septiembre vaya a cortar el grifo. Es más: cada vez que se amortice un bono de su balance, procederá a reinvertirlo. Recordemos que la Reserva Federal de los EEUU, que sí que ha entrado en modo reducción de balance, va a hacer exactamente lo contrario.
Tan importante como lo anterior es que de sus palabras se deduce que las subidas de tipos oficiales quedan realmente lejos. Ya dijo –y ha vuelto a insistir en esta ocasión– que no espera alcanzar su objetivo de inflación hasta bien entrado el año 2019, 'ergo' será difícil que veamos subidas de tipos hasta finales de ese año o principios del siguiente.

Puntos clave de la actuación del BCE

No menos importante, y se habla poco de ello, es que el BCE mantendrá por el momento la tasa negativa del -0,4% en los depósitos que tienen las entidades financieras en el banco central, clara “invitación” a sacar de ahí el dinero y ponerlo a trabajar. Las conclusiones que podemos sacar y que ya ha empezado a sacar el mercado son importantes. Podrían resumirse en los siguientes puntos:

• Por el momento, parece que, en cuestión de precios, Draghi prefiere ir por detrás de los acontecimientos y asegurarse que alcanza su objetivo de inflación, que adelantarse y arriesgarse a no cumplir su mandato (llegar a una inflación cercana al 2% anual frente al 1,5% actual). Su política monetaria va a seguir siendo más de “paloma” que de “halcón”.
• Su “mantra” es la gradualidad.
• El BCE no quiere un euro excesivamente fuerte que ponga en peligro su objetivo de inflación (abaratando las importaciones y trasladándolo a los precios interiores).

Cualquiera que tenga ahorros o inversiones se verá afectado por lo ocurrido el jueves. Los inversores más conservadores porque verán pasar mucho tiempo hasta que sus depósitos vuelvan a ser remunerados. Y, cuando esto ocurra, será de forma moderada y gradual.
Lo mismo se puede decir a quienes cobran rentas de bonos, cuyos cupones seguirán siendo muy bajos. La buena noticia es que casi ningún inversor particular invierte ya directamente en bonos, sino que lo hace vía fondos de inversión y planes de pensiones. Para ellos es una buena noticia que el BCE siga comprando, pues mantendrá los precios de los bonos e incluso los valores liquidativos de algunas familias de fondos de renta fija podrían subir.
Quien tenga ahorros se verá afectado, igual que los que compran rentas de bonos. Esta moderación es muy mala noticia para los del 'riesgo asimétrico'
La moderación del BCE es una muy mala noticia para los del “riesgo asimétrico”, que llevan años diciendo que va a caer el precio de los bonos europeos y van a tener que seguir esperando. Especialmente en el caso de los bonos corporativos.
El otro gran beneficiario es la renta variable europea, a la que un euro demasiado fuerte impedía subir de la forma que correspondería a la mejora que se está produciendo en los datos económicos y en las expectativas de crecimiento. Con su claro posicionamiento, Draghi le ha quitado el tapón a las bolsas europeas (con la excepción de la española, que no va a participar en la fiesta mientras duren nuestros problemas políticos).

Mario Draghi. (Reuters)

Finalmente, el gran beneficiado es el propio Draghi, que ha hecho auténticos juegos malabares y ha ganado. Ha dicho 'tapering' y bolsas y bonos no solo no han caído, como anunciaban los agoreros, sino que han subido. También ha conseguido frenar la subida del euro sin disparar la volatilidad. Y, lo más increíble de todo: sin que le critiquen los alemanes. Eso sí que tiene mérito.

BIOGRAFÍA

Víctor Alvargonzález trabaja actualmente en un proyecto para llevar las ventajas del cambio digital al sector de la inversión y comparte su visión de mercado en www.victoralvargonzalez.com. Inició su carrera en FG Inversiones Bursátiles. En 1995 funda PROFIM, primera empresa española dedicada al asesoramiento financiero independiente, de la que fue consejero delegado hasta noviembre de 2012. Posteriormente, pasa a ocupar el cargo de director de estrategia de TRESSIS, SV, cargo que ha ocupado hasta el pasado mes de enero. Es autor del libro '¿Y yo, qué hago con mis ahorros?' (Deusto).

 

 

 

 

Con la que está cayendo en España es lógico que no nos fijemos mucho en lo que ocurre fuera. Pero el mundo sigue girando y los mercados también. De hecho, están muy activos en lo que a noticias se refiere, noticias que, económicamente hablando, nos pueden afectar en el futuro tanto o más que nuestros problemas internos.
Una de esas noticias es que el Banco Central Europeo (BCE) iniciará su estrategia de reducción de compras masivas de activos financieros –el famoso QE–, reducción que en los mercados recibe el nombre de 'tapering' (del QE).
Empecemos por aclarar que no significa que se vaya a “detener” el QE, como he escuchado en varias ocasiones. Y mucho menos que el banco central de la eurozona vaya a subir los tipos de interés (que también lo he leído). Significa que va a reducir la intensidad del estímulo económico que realiza en forma de compra de bonos –soberanos y corporativos–, compras que pretenden inyectar dinero en la economía (“fabrica” dinero y con él compra bonos en el mercado para así inyectar dinero en el sistema).

El BCE celebra el repunte del PIB de forma unánime por primera vez en una década

Javier G. Jorrín

Todos los miembros del BCE coinciden en señalar el momento vigoroso que vive la eurozona, lo que ha llevado a la institución a proyectar el fin de las compras de activos en menos de un año

Lo que va a hacer el BCE a partir del mes de enero es comprar 30.000 millones de euros al mes, en lugar de los 60.000 millones que lleva comprando todos los meses desde hace casi tres años.
Decir que baja a la mitad la cifra puede dar la sensación de que se reducen mucho las compras, pero si volvemos a leerla –treinta mil millones al mes– sigue siendo muchísimo dinero. Además, lo hará durante nueve meses y sin que eso signifique necesariamente que en septiembre vaya a cortar el grifo. Es más: cada vez que se amortice un bono de su balance, procederá a reinvertirlo. Recordemos que la Reserva Federal de los EEUU, que sí que ha entrado en modo reducción de balance, va a hacer exactamente lo contrario.
Tan importante como lo anterior es que de sus palabras se deduce que las subidas de tipos oficiales quedan realmente lejos. Ya dijo –y ha vuelto a insistir en esta ocasión– que no espera alcanzar su objetivo de inflación hasta bien entrado el año 2019, 'ergo' será difícil que veamos subidas de tipos hasta finales de ese año o principios del siguiente.

Puntos clave de la actuación del BCE

No menos importante, y se habla poco de ello, es que el BCE mantendrá por el momento la tasa negativa del -0,4% en los depósitos que tienen las entidades financieras en el banco central, clara “invitación” a sacar de ahí el dinero y ponerlo a trabajar. Las conclusiones que podemos sacar y que ya ha empezado a sacar el mercado son importantes. Podrían resumirse en los siguientes puntos:

• Por el momento, parece que, en cuestión de precios, Draghi prefiere ir por detrás de los acontecimientos y asegurarse que alcanza su objetivo de inflación, que adelantarse y arriesgarse a no cumplir su mandato (llegar a una inflación cercana al 2% anual frente al 1,5% actual). Su política monetaria va a seguir siendo más de “paloma” que de “halcón”.
• Su “mantra” es la gradualidad.
• El BCE no quiere un euro excesivamente fuerte que ponga en peligro su objetivo de inflación (abaratando las importaciones y trasladándolo a los precios interiores).

Cualquiera que tenga ahorros o inversiones se verá afectado por lo ocurrido el jueves. Los inversores más conservadores porque verán pasar mucho tiempo hasta que sus depósitos vuelvan a ser remunerados. Y, cuando esto ocurra, será de forma moderada y gradual.
Lo mismo se puede decir a quienes cobran rentas de bonos, cuyos cupones seguirán siendo muy bajos. La buena noticia es que casi ningún inversor particular invierte ya directamente en bonos, sino que lo hace vía fondos de inversión y planes de pensiones. Para ellos es una buena noticia que el BCE siga comprando, pues mantendrá los precios de los bonos e incluso los valores liquidativos de algunas familias de fondos de renta fija podrían subir.
Quien tenga ahorros se verá afectado, igual que los que compran rentas de bonos. Esta moderación es muy mala noticia para los del 'riesgo asimétrico'
La moderación del BCE es una muy mala noticia para los del “riesgo asimétrico”, que llevan años diciendo que va a caer el precio de los bonos europeos y van a tener que seguir esperando. Especialmente en el caso de los bonos corporativos.
El otro gran beneficiario es la renta variable europea, a la que un euro demasiado fuerte impedía subir de la forma que correspondería a la mejora que se está produciendo en los datos económicos y en las expectativas de crecimiento. Con su claro posicionamiento, Draghi le ha quitado el tapón a las bolsas europeas (con la excepción de la española, que no va a participar en la fiesta mientras duren nuestros problemas políticos).

Mario Draghi. (Reuters)

Finalmente, el gran beneficiado es el propio Draghi, que ha hecho auténticos juegos malabares y ha ganado. Ha dicho 'tapering' y bolsas y bonos no solo no han caído, como anunciaban los agoreros, sino que han subido. También ha conseguido frenar la subida del euro sin disparar la volatilidad. Y, lo más increíble de todo: sin que le critiquen los alemanes. Eso sí que tiene mérito.